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    西部證券-11月18日企業家座談會點評:政策重提“六穩”“六?!?211119

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    日期:2021-11-19 23:22:11 研報出處:西部證券
    研報欄目:宏觀經濟 張靜靜  (PDF) 2 頁 255 KB 分享者:daw****86
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    研究報告內容
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      核心結論

      11月18日,中共中央政治局常委、國務院總理李克強主持召開經濟形勢專家和企業家座談會,分析經濟形勢,就做好下步經濟工作聽取意見建議。http://www.9s3wm.com【慧博投研資訊】時隔一年多,政策重提“六穩”、“六保。http://www.9s3wm.com(慧博投研資訊)

      1)本次會議或是政策風向轉變的節點。細數歷次重大會議,最早提出“六穩”的時候是2018年7月召開的政治局會議,最早提出“六?!眲t是2020年4月的政治局會議。自去年7月之后,隨著經濟進入復蘇階段,各大會議就未再提及“六穩”或“六?!?。此次企業家座談會重提“六穩”、“六?!?,意義重大,或意味著政策風向有望逐步轉變。進一步印證了我們在報告《政策轉向的信號》的判斷。

      2)政策基調切換的錨是就業,本次座談會釋放了明年就業壓力較大的信號。在常態下疫情防控的背景下出臺跨周期調節政策的必要性大大提高。十三五以來,政策基調切換的錨由GDP增速變為實現就業目標。一旦地產和出口同時轉差或者其一出現巨大下行風險,政策基調就有望轉向穩增長。會議強調,“我國經濟出現新的下行壓力……繼續做好常態化疫情防控,強化‘六穩’‘六?!貏e是保就業保民生保市場主體……保持經濟運行在合理區間和就業大局穩定?!笨梢?,在地產和出口下行壓力加大及常態化疫情防控背景下出臺跨周期調節政策的必要性大大提高。

      3)激發民企活力對穩定就業大局至關重要。會議指出,“上億市場主體是中國經濟韌性、潛力所在,有力托住了就業基本盤……要推進改革開放,通過更大激發市場主體活力頂住困難壓力。持續推進‘放管服’改革,優化營商環境,維護公平競爭,對各類市場主體一視同仁……要用改革的辦法調動社會投資積極性,發揮好國內巨大市場優勢、釋放內需潛力”。

      4)減稅降費支持中小微、進出口支持及促消費等政策相對明確。地產供給端結構性政策尚無信號,但仍需關注。會議指出,“……階段性減稅降費措施,完善研發費用加計扣除、增值稅留抵退稅等政策,支持制造業企業、中小微企業和個體工商戶紓困解難和創新升級……緩解大宗商品價格上漲向下游中小微企業傳導的壓力……帶動更多就業和居民增收,促進消費擴大……要進一步擴大對外開放,完善進出口支持政策”。

      5)人民幣匯率單邊升值階段或處于尾聲。會議指出,“保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定?!泵髂陙砜?,由于海外生產恢復,出口份額或將明顯下降,在此背景下我國或將進一步擴大對外開放,關注中國申請加入CPTPP的動態。此外,人民幣匯率單邊升值階段或已近尾聲。

      風險提示:本土疫情反彈;國內經濟政策不及預期;專項債發行速度不及預期;外需不及預期。

      

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