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    中誠信國際-信用利差周報:交易商協會試點創新熊貓債,債券收益率普遍上行-211117

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    日期:2021-11-19 20:15:16 研報出處:中誠信國際
    研報欄目:債券研究 侯天成,翟帥,盧菱歌  (PDF) 12 頁 851 KB 分享者:xo***u
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      本期看點

      市場動態

      11月11日,交易商協會發布《關于試點開展社會責任債券和可持續發展債券業務的問答》,推出社會責任債券和可持續發展債券,針對境外發行人開展業務試點。http://www.9s3wm.com【慧博投研資訊】在試點階段,外國政府類機構、國際開發機構、境外非金融企業可以經協會注冊發行社會責任債券和可持續發展債券。http://www.9s3wm.com(慧博投研資訊)試點方案對標GSS債券國際標準,結合聯合國可持續發展目標和中國“十四五規劃”等相關政策,要求發行債券滿足募集資金使用、項目評估和遴選、募集資金管理、信息披露四方面核心要素,并引入外部評估認證機制和“框架發行”機制,確保募集資金全部用于社會責任項目和綠色項目。當前,我國債券市場創新推出社會責任債券、可持續發展債券,一方面可以引導金融資源支持環境和社會可持續發展,另一方面有利于我國債券市場進一步接軌國際市場,提升中國債市國際聲譽,加快債券市場對外開放和人民幣國際化進程。

      宏觀數據

      通脹方面,受食品價格降幅收窄以及非食品價格繼續上漲影響,10月CPI同比上漲1.5%,較前值回升0.8個百分點。采掘環節價格上漲帶動生產資料價格漲幅擴大,10月PPI同比較前值上升2.8個百分點至13.5%,刷新近20年以來新高。經濟方面,10多個經濟指標有所改善。10月規模以上工業增加值同比增長3.5%,增速較9月回升0.4個百分點;1-10月固定資產投資累計同比增速為6.1%,較上月回落1.2個百分點;10月社會消費品零售總額同比4.9%,較上月回升0.5個百分點。

      貨幣市場

      上周央行開展了規模合計5000億元的7天逆回購操作,當期共有2200億元逆回購到期,總計凈投放2800億元。上周央行加大逆回購投放力度推動短期資金價格下行,DR001、DR007、DR014下行幅度在3-8bp之間,而21天和1月期資金價格則分別上行15bp和10bp。Shibor方面,3月期Shibor上行0.3bp,1年期Shibor下行1.3bp,二者之間利差有所收窄。

      一級市場

      上周,信用債發行規模合計3084.49億元,日均發行616.90億元,分別較前一周增加468.86億元和93.57億元。分行業來看,基礎設施投融資、電力生產與供應、交通運輸、綜合、建筑行業發債規模位居前位。凈融資方面,多數行業凈融資為正,煤炭行業和化工行業則存在較大融資缺口。發行成本方面,上周債券發行成本漲跌互現。其中AAA級和AA+平均發行利率普遍下行,AA級債券發行利率則多數上行。

      二級市場

      上周,債券二級市場交投活躍度有所上升。受美債情緒傳導,疊加專項債發行提速等因素影響,債券市場收益率出現普遍上行。評級利差方面,企業債與中短期票據的各相鄰等級間評級利差漲跌互現,其中AAA級與AA+級之間利差普遍收窄1bp-3bp,AA+與AA級間利差則普遍走擴1bp-2bp,AA與AA-級間利差則多數與上周持平。

      

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